Partiamo con una premessa, l'analisi vuole studiare il trend degli ultimi anni (dati finanziari, quotazione, considerazioni generali) per le aziende Nexi, Sea Limited, Tencent. Sono aziende diverse, ma che possono presentare dei punti in comune. Lo studio non vuole essere un "consiglio di investimento" (nemmeno potrebbe essere esaustivo in questo, specialmente se parliamo poi di aziende estere quindi soggette anche al rischio di cambio) ma fornire una panoramica e spunti di riflessione basati sui dati.
- Nexi 🇮🇹 è un'azienda italiana che opera nel campo fintech, offre servizi e infrastrutture per il pagamento digitale per banche, aziende, istituzioni e pubblica amministrazione
- Sea Limited 🇸🇬 è un'azienda di Singapore, anche se è quotata al Nyse statunitense; di fatto è una holding che controlla Shopee (e-commerce), Garena (videogames) e Monee (ex SeaMoney), quest'ultimo analogo a Nexi
- Tencent 🇨🇳 è un'azienda cinese, quotata alla Borsa di Hong Kong; è una holding molto grande, che comprende WeChat, QQ, videogames e servizi fintech; più di recente è un attore diretto anche in campo IA, con i modelli della famiglia Hunyuan (vedi IA cinese)
Dati finanziari e performance: Nexi, Sea Limited, Tencent
I dati sono aggiornati a inizio gennaio 2026, principalmente tratti da TradingView.
Commenti ai risultati e conclusioni
- Nexi risulta in forte crisi, al 50% del prezzo di debutto in Borsa, aprile 2019; redditività molto debole, il mercato non ci crede minimamente, P/S inferiore all'unità ma soprattutto P/BV sceso a 0,47 ovvero l'azione è quotata sotto la metà del proprio valore contabile, si temono ulteriori svalutazioni e impatto del debito (specialmente ora che promette un dividend yield del 6% annuale che costa più degli utili che riesce a produrre!); non è da escludere che, a causa della continua distruzione di valore, potrà avvenire il delisting, qualche azienda che ci mette sopra le mani rendendola privata, in un momento così a sconto (P/BV), dato che l'ambito in cui opera, se ben gestito, è molto interessante, quasi di monopolio
- Sea Limited ha avuto un percorso molto interessante: negli anni scorsi, rally speculativo ("crescita a tutti i costi"), poi invece la situazione è diventata ragionevole, ha dimostrato solidità operativa, ripristinato la fiducia del mercato e confermato prospettive di crescita sostenute da una redditività in costante miglioramento
- Tencent ha un rendimento più stabile e costante, redditività buona, riesce ad offrire opportunità interessanti nonostante la forte regolamentazione cinese; rendimento a 5 anni positivo (+18,5%) nonostante un pesantissimo drawdown da febbraio 2021 ad ottobre 2022 (-73%), nello stesso periodo l'economia cinese era in crisi, -40% per l'indice CSI 300 (complessivamente -45%, minimo raggiunto due anni dopo, mentre Tencent, pur partendo da un calo più pesante, ha continuato il recupero)
Schema riassuntivo e rating personale
- Nexi ⭐️ il rischio è oggettivamente alto, nessuna garanzia che il "pavimento" del crollo sia già stato raggiunto (la storia insegna che molte aziende, in perdita o con debolissima situazione finanziaria, sono arrivate al fallimento); ha senso solo se operiamo a livello speculativo (con la gestione del rischio opportuna del caso!) e crediamo che P/BV pari a 0,47 sia un errore di valutazione, sperando quindi di guadagnare la scommessa con un' "anticipazione del mercato" ancora prima che ci siano realmente dei segnali (quasi come giocare una schedina)
▶️ Nota: il "target degli analisti" letteralmente lascia il tempo che trova, proprio la stessa Nexi, l'anno scorso aveva "target degli analisti" +31% come media, tutti positivi mentre la realtà è stata -30% (e durante un bull market generale, fra parentesi!!); l'attuale target indica range dal -15,5% al +93% con media +35,5%; il consiglio è assolutamente lasciar perdere queste previsioni e basarsi invece sui dati, che dicono ben altro
- Sea Limited ⭐️⭐️⭐️⭐️ crescita promettente, pur con elevata volatilità; può tornare pian piano ai massimi precedenti e questa volta la crescita sarà più graduale e sostenibile, supportata da utili reali e non gonfiata da speculazione, bolla
- Tencent ⭐️⭐️⭐️⭐️ Tencent è la "big cap" del gruppo; pur con volatilità analogamente a Sea (nel caso di Tencent, dipendente dalla regolamentazione cinese), è molto resiliente e oggi appare più come azienda "buy and hold", con alto rating investimento e la maggiore solidità rispetto al passato, ha reso possibile la creazione di un vero e proprio ecosistema (analogamente alle big tech americane, Google ecc, Tencent ha il controllo di WeChat, gaming, fintech, cloud, IA (Hunyuan) e investimenti in varie startup globali)
Non è un caso inoltre che la capitalizzazione di mercato di queste aziende sia di circa un ordine di grandezza di differenza (Nexi << Sea Limited << Tencent).
